唯品会第二季度净营收241亿，股价暴跌超30亿美元

8月19日晚间，唯品会披露了2020年第二季度未经审计的财报。财报数据显示，唯品会第二季度净营收达到241亿元，同比增长6.0%。

唯品会的活跃用户数也有所增长。 财报数据显示，二季度唯品会活跃用户数增至3880万，同比增长17%。 唯品会总订单量为1.705亿，较去年同期的1.478亿增长15%。

营收数据靓丽，股价却暴跌，一夜蒸发逾30亿美元（逾200亿元人民币）。

截至8月19日收盘，唯品会收报19.260美元/股，跌幅高达19.45%。 截至8月20日收盘，唯品会股价再跌6.28%至18.05美元。 亿美元再次下滑至122.02亿美元。

高管离职，增长放缓

据了解，唯品会在公布财报的同时，还公布了其CFO杨东浩因个人原因将于11月辞职，之后将出任唯品会非执行董事的爆炸性消息。

图为杨东浩，来源网络

对于经历过瑞幸造假财报的美股投资者来说，2011年加入唯品会的CFO杨东浩经历了唯品会上市、与京东、腾讯结盟、收购杉杉集团等亮点。 财报一出就宣布辞职唯品会损失超亿元，难免会引发各种利空猜测，自然也容易导致大跌。

除了CFO离职的诱因，唯品会二季度的业绩本身其实也不尽如人意，在增速上已经落后于京东、淘宝、拼多多等主流电商平台。

根据此前数据，今年一季度京东、淘宝、拼多多的营收同比增幅分别为35.26%、20.75%、43.91%。 疫情前，拼多多保持三位数增长； 第一季度收入下降11.85%。 与去年同期相比，今年二季度营收和GMV增速分别放缓3.7%和1.6%。

最新数据显示，2020年二季度，唯品会净营收241亿元，增速仅为6%，GMV为384亿元，同比增长9.4%。 另一方面，同样是从优品类起家的京东，已经发展到全品类。 今年二季度实现净利润2011亿元，同比增长33.8%。

净营收增速放缓，唯品会不得不无数次削减开支。

去年，唯品会用顺丰快递取代了由CEO沉亚创立的品骏快递。 每单物流成本从17元下降到12元； 那么，今年继续节省研发费用。 2020年二季度，研发费用从去年同期的4.2亿元下降到3亿元，运输成本也从22亿元下降到17亿元，整体运营费用从去年同期的42亿元下降。去年同期为38亿元。

公司2020年二季度归属于母公司净利润15亿元，同比增长88.9%。 说明其特殊的销售模式已经榨取不了更多的利润空间。

与此同时，拼多多、京东、淘宝等综合电商平台也纷纷加入特卖渠道，通过高额补贴获取新用户。 地位不断被撼动。

营销扩张，效果不佳

特卖模式已经到了天花板。 唯品会只能继续扩大营销，在市场上“泼水”。 财报显示，唯品会二季度营销费用由同期的8.7亿增至10亿。

图源《乘风破浪的姐姐》节目截图

自从唯品会抱上了腾讯的“大腿”，无论是《乘风破浪的姐姐》还是《二十不不要》的姐姐们，都以“刷屏”的方式出现在热播电视剧、综艺和直播中糊涂”，都穿着唯品会的衣服。

腾讯带来的站外流量成为唯品会用户增长的主要来源。 不难看出，唯品会的新获客策略已经转变为“广告+综艺+直播”。

但唯品会却遭遇了“消化不良”。

2016年第三季度，唯品会月活跃用户同比增速为43%，可以说是巅峰时期，但此后月活跃用户数一路下滑. 2018年Q1同比增速回零，回到2017年月活跃度水平。虽然此后同比增速有所提升，但2020年Q2活跃客户数增加同比增长17%至3880万，但一直没有大的突破

用户已经对唯品会在剧中植入广告表示抵触。 锌财经从新浪微博获悉，不少网友看剧时不希望看到广告，尤其是唯品会。 这是一个即使充电也无法删除的广告。

图片来源新浪微博

雪上加霜的是，在股权方面，持有唯品会6.7%股权的高瓴资本正在慢慢退出唯品会。 根据高瓴资本发布的2020年二季度美股持仓报告，高瓴资本减持唯品会156.77万股唯品会损失超亿元，意味着唯品会股价仍可能面临波动。

失去资本信心的唯品会还能继续“刷屏”营销多久？ 显然，二季度漂亮的营收数据并不能让它沾沾自喜，唯品会此时仍深陷危机之中。