闽系房企继承“敢于拼搏”闽商基因形成管理制度

据21世纪经济报道报道，泰禾在土地市场上也持续发力。 截至2017年，通过公开市场拿地、并购，泰禾旗下项目数量已达68个，是2012年的四倍多，布局城市超过20个。

泰禾的销量也快速增长。 自2015年起，泰禾不再公布销售规模。 据克瑞研究中心统计，泰禾2017年销售额突破1000亿，2018年达到1300亿，连续两年跻身中国房地产企业20强。

2017年底，泰禾集团董事长黄启森喊出“2000亿元销售目标”，一度导致公司股价暴涨，市值一度突破500亿元。 目前，ST泰禾市值仅11亿元，比此前超过500亿元的市值缩水约98%。

中银证券指出，福建房企继承了“敢拼”的闽商基因昔日千亿房企泰禾被终止上市，形成了区别于其他区域房企的三大特点：“扩张强、杠杆高、周转快”的经营模式，良好利用资本融资特点，强有力的“家族”管理体系。

2017年起，泰禾进入大规模项目建设和销售周期。 同时，非银行融资期限短、成本高，将导致短期债务突然增加，对存货周转率要求更高。 但此时，问题开始出现。 2020年7月6日，泰禾公告称，未能完成中期票据“17泰禾MTN001”本金及利息的按时兑付，正式宣告债务违约。

万科：入股泰禾的条件尚未满足

年报显示，2022年，泰禾集团实现营业收入88.03亿元，同比增长79.24%； 归属于上市公司股东的净利润亏损53.74亿元，同比下降33.91%。

2023年一季度营收约9.69亿元，同比增长294.23%； 归属于上市公司股东的净利润亏损6.07亿元，同比下降50%。

从泰禾集团披露的最新企业债务情况来看，截至2023年4月28日，泰禾集团已到期未归还贷款本金582.03亿元。 泰禾集团对外担保中重大逾期债务对应的担保余额为54.16亿元。 泰禾集团表示，公司正在全力推进债务重组，积极解决债务问题。 截至目前，公司及各方尚未形成全面的债务重组方案。

2020年5月13日，泰禾发布公告称，公司控股股东泰禾投资拟向公司引入战略投资者，关联交易可能导致公司控制权发生变化。 据21世纪经济报道报道，当时厦门国贸、厦门建发、中国铁建、保利等企业曾与泰禾接触过，但由于泰禾债务规模过大、资产质量比较差，最终选择了泰禾。放弃。 其他一些公司也试图收购项目，但泰禾更倾向于整体解决问题，因此合作没有发生。

最终，万科后来居上。 经过密集接触，双方于2020年7月底签署协议，泰禾将向万科转让19.9%的股份，总成本为24.3亿元。 但持股需要满足多个前提条件，其中最重要的两个条件是： 1、泰禾已制定债务重组方案，并已与债权人商定并获得各方批准； 2、万科已完成法律、财务、业务等尽职调查，并就问题的解决方案达成一致。 此外昔日千亿房企泰禾被终止上市，万科不会对泰禾的运营和债务承担任何责任，也不会提供额外的财务援助。

近日，深交所互动平台信息显示，有投资者就“公司与泰禾集团签署的股权转让协议是否已终止协议、是否仍在推进协议签署”的问题向万科咨询。

对此，万科回应称，相关交易的前提条件尚未满足。 泰禾也回应称：目前双方尚未宣布解约。 相关重大事项详见公告。

编辑| 卢向勇、易其江

校对|孙志成

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