A股“回购潮”夯实“市场底”32家公司同日官宣回购股份回购

A股掀起回购潮，产业资本纷纷抛售。 市场还有多远？

8月21日，A股再次“探底”。 三大股指低开震荡走低，午后短暂反弹后再次下跌。 截至收盘，上证指数跌破3100点，创业板指也跌破2100点，创三年新低。

在股市状况相对不佳的情况下，A股上市公司掀起了一股“回购”热潮。

据Wind统计，8月15日至8月19日短短五天内，至少有90家上市公司发布了股票回购公告（经股东大会、董事会决议、股东提案通过）。 其中，仅8月18日首次公布股份回购计划的上市公司就有多达32家。

与此同时，监管机构也鼓励股票回购。 证监会近日表示，将进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过回购股份稳定和提振股价，维护股东权益，夯实市场平稳运行基础。

值得注意的是，从过往数据来看，股市下跌与“回购浪潮”相结合，往往意味着“市场底部”即将来临，而“市场底部”通常比“政策出台”晚1-2个月到来。底部”。

7月24日的中央政治局会议首次提到“活跃资本市场，提振投资者信心”，被部分市场人士解读为市场迎来“政策底”的信号。

“从‘政策底’和‘市场底’的间隔来看，当前‘市场底’正在临近。A股‘回购潮’的到来进一步巩固了‘市场底’。” 受访者向21世纪经济报道记者报道，“A股不排除继续下跌的可能性，但下跌的空间已经非常有限。”

32家上市公司同日正式宣布回购

监管鼓励股票回购。

在8月18日证监会推出的一系列资本市场利好政策中，股票回购成为亮点。

证监会提到，股份回购是国际通行的维持公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段。 这是资本市场的一项基本制度安排。 近年来，证监会通过多种方式鼓励和支持上市公司开展股份回购，A股市场回购整体规模稳步增长。

下一步，证监会将会同有关方面进一步优化股份回购制度，支持更多上市公司通过股份回购稳定和提振股价，保护股东权益，夯实平稳运行的基础市场的。

一方面，加快修订回购规则，放宽上市公司股价大幅下跌时的回购条件，放宽新上市公司回购限制，放宽回购窗口期限制，提高回购便利性。实施回购。

另一方面，鼓励符合条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购计划的上市公司加快实施回购计划，加大回购力度，及时发出积极信号。

事实上，早在证监会宣布上述利好股份回购的前三天，A股上市公司就掀起了一波“回购浪潮”。

Wind数据显示，截至8月21日，8月以来至少有151家上市公司发布了股票回购公告（经股东大会、董事会决议、股东提案批准）； 自8月15日以来，尤为集中，最近一周又新增新股回购。 收购计划中的上市公司多达96家。 其中，8月18日的股票回购浪潮最为引人注目。 当日，至少有32家上市公司首次正式公布股票回购计划。

发行股票回购计划的上市公司有何特点？

以8月18日发布股份回购公告的32家上市公司为例。 从板块来看，集中在科创板。 从业务线来看，半导体、生物医药、制造三大行业占多数，分别有10家、7家和5家企业，占比31.25%、21.88%和15.63%； 新能源、新材料、环保等，行业内也有企业开始自主采购。

从回购金额来看，21世纪经济报道记者根据上市公司公告计算，32家上市公司回购融资总额在15.82亿元至26.98亿元之间。 其中，生物医药行业回购金额最高，不低于5.35亿元，不超过8.3亿元。

“市场底部”到底有多远？

受访者认为，大规模股份回购至少意味着两点：一是上市公司对自身发展实力和未来股价有足够信心；二是上市公司对自身发展实力和未来股价有足够信心。 买底部。

由于前者属于公司自身的主观预测科创板上市公司掀罕见回购潮，难以研究，因此判断“市场底部”是否临近的意义更为突出。

方正证券首席策略师曹六龙提到，2010年以来，A股的“回购浪潮”基本上如影随形地跟随“市场底部”，而A股市场的底部普遍滞后于股市的底部。政策提前1-2个月。 他认为，7月24日的中央政治局会议已经确立了“政策底”，近期上市公司的“回购浪潮”正在加速“市场底”的到来。

目前的“市场底部”何时会更接近？ 曹六龙给出的答案是，与2018年底至2019年初的“市场底部”类似。他认为，两者的相似之处主要体现在三个方面：

首先，今年7月24日的中央政治局会议与2018年10月的中央政治局会议颇为相似，一方面都强调了资本市场。 10月会议提出“激发资本市场活力”；

其次，2018-2019年和2023年的政策主线是“结构调整”； 2018年是金融去杠杆“紧信贷”，今年是高质量发展“大保障”。

此外，今年下半年与2019年上半年有六大相似之处：中美放松小周期、海外需求坚韧、美联储加息周期结束、中国经济复苏乏力、主要政策结构调整科创板上市公司掀罕见回购潮，风险偏好改善。

值得注意的是，2018-2019年“市场底部”出现时，资本市场一度解读“券商搭台长大玩”的股市形势，券商股反弹80%左右。 2019年至2021年车城链的资本支出将大幅扩张。

而目前A股继续探底。 截至8月21日收盘，上证指数跌破3100点，创业板指也跌破2100点。 8月份以来，各板块跌幅均超过4%，重回三年低点。 其中，蓝筹沪深300指数自年初以来已回调逾10%并转负。 成长型创业板指数和科创50指数已调整至接近去年10月低点的水平。

在曹六龙看来，“市场底部”即将到来，高质量发展的“结构调整”仍是今年的主线。 接下来，资本市场将与2018-2019年类似，股市有望再现“券商搭台成长发挥”。 但这一次的成长股来自于新能源汽车产业链和AI算力基础设施。 与此同时，央企有望成为结构性“宽信贷”新方向。

中金公司研究部策略分析师、董事总经理李秋锁也认为，“市场底部”已经不远了。

他提到，目前的立场包含了更加谨慎的预期。 后市虽不排除在情绪影响下出现短期波动风险，但下行空间十分有限。 只要政策处理得当，目前的形势机遇大于风险。 近期的调整并不意味着反弹已经结束。 预计下半年A股利润增速有望好于上半年，转为正增长。